霍华德・马克斯在《价值演算》中直言：“投资的成败主要取决于对盈利智商的判断是否正确。”而这种精确判断的内核，恰是理会的深度。查理・芒格亦曾强调，“配得上”思要的事物，骨子是让理会匹配价值。

在快速流变的寰球里，谁也无法基于当下作出对翌日的判断；即便这个期间最猛烈的东说念主，也相通被局限在这个期间里。只消将时期拉长，去对话几百年致使上千年前的东说念主、去对话天地万事万物，技艺突破咱们被局限的理会，进而进步理会。而对话的器具便是——念书。

你能看到的五行八作的灵巧东说念主王人有一个共通点，便是疼爱念书、坚执阅读。作念投资更需要通过念书，从更长久的时空来不雅察事物，找出变化中的不变，深刻理会县物的第一性旨趣，发现投资价值。

金秋十月、秋风飒爽，创业老本汇联袂一众投资大咖，向读者一又友们共享他们喜爱的册本，一同顺着指尖穿越时空，寻找理会的高点。本期为第六期，咱们邀请到江远投资联合东说念主周晖作共享。

江远投资联合东说念主周晖

《翻新者的逆境》 作家：克莱顿·克里斯坦森（Clayton M. Christensen）

推选语：动作哈佛商学院素质，克里斯坦森通过硬盘、汽车等行业案例，提倡“颠覆性翻新”表面。他指出，卓越企业频频因过度祥和主流市集需求、依赖接续性翻新，而疏远低端或新兴市集的破碎性本领（比如更浅显、更低廉的居品），最终被颠覆。

书中构建的“本领过度供给”“价值相聚”等框架，不错匡助读者深刻市集变迁的底层逻辑，尤其合适识别那些看似“非主流”却可能重塑行业的翻新契机。

对创投契构而言，这本书提供了反直观的投资视角——着实的颠覆者有时是本领开始进的企业，而是能精确卡位“非销耗者”需求、重构价值链条的翻新者。举例，当主流市集追求高性能时，新兴企业通过粗糙寰球用户对性价比的需求（如拼多多对下千里市集的浸透），渐渐进取侵蚀原有巨头的份额。这启发咱们在了解企业的过程中，不仅要看本领见识，更要分析居品是否能突破现存竞争维度，造成“降维打击”。

此外，书中强调的“资源分派历程决定企业智商”，也领导咱们祥和被投企业的组织纯真性，幸免因旅途依赖错失转型机遇。

责编：岳亚楠

校对：刘榕枝开云「中国」Kaiyun·官方网站 - 登录入口