在金价冲破每盎司4000好意思元、人人贵金属阛阓捏续升温的配景下开yun体育网，现货白银也迎来改写历史的时期。
10月9日，伦敦白银现货价钱初度冲破50好意思元/盎司关隘，最高波及51.23好意思元/盎司，创下历史新高。截止10日，报50.126好意思元/盎司，年内累计涨幅达到73.53%，泄露以致优于同期飞腾约53%的现货黄金价钱。
上海一位贵金属分析师对记者称，白银同期具备金融与工业双重属性，在光伏、新能源等绿色需求快速膨大的配景下，价钱弹性显豁高于黄金，短期仍有望不时领涨贵金属板块。
伦敦金银阛阓协会（LBMA）发布的讲明袒露，分析师们关于白银价钱的乐不雅魄力不仅与其工业和投资需求筹议，也将白银与黄金价钱走势经常较为一样的趋势纳入了考量范围，且对供需失衡加重的担忧以及列国央行冉冉放宽的货币战略，都将使得投资者对白银的购买意思捏续加多。
金价大涨带动白银编削高
面前白银的强势泄露主要受好意思联储降息预期升温、地缘政事风险加重以及工业需求捏续增长等多重身分推动，同期投资者对白银ETF真的立温雅也为银价提供遥远复旧。
尽管相较于每盎司4000好意思元的黄金价钱，白银每盎司50好意思元的价钱显得有些“低廉”，但跟着白银价钱超预期冲破50好意思元，阛阓开动再行探求其价值。
资管机构斯普洛特（Sprott Asset Management）的阛阓策略师Paul Wong合计，淌若银价能捏续交投于50好意思元上方，可能意味着“阛阓正在再行评估其经济价值和价值储存功能”。
一直以来，白银价钱的涨势与黄金带动密切关系。本年以来，地缘冲突和人人宏不雅环境的不细目性，以及人人央行不时增捏黄金，“去好意思元化”叙事进一步强化避险需求，使得黄金价钱捏续冲破历史高位。截止10月10日，COMEX黄金期货、伦敦黄金现货价钱年内隔离累计飞腾52.8%、53.1%。
瑞士宝盛新世记忆念维征询支配卡斯滕·门克（Carsten Menke）对记者分析称，奉陪金价飞腾，白银运筹帷幄价有所上调，阛阓也开动看好其往日走势。
门克暗意，阛阓对好意思元走软和好意思联储降息的关注，会进一步推动贵金属价钱飞腾。由于白银阛阓的范围不到黄金阛阓的极端之一，相对更少的资金便可推动价钱发生变化，这使得白银阛阓更易急剧波动。近期白银投资需求加多的同期，短期风险累积也在快速加多。
投研机构Gavekal Research的首创合鼓吹说念主路易斯-文森特·盖夫（Louis-Vincent Gave）则在一份讲明中写说念，白银阛阓的范围远小于黄金，这意味着好意思元价值的波动对其价钱影响更大，除非好意思联储转向鹰派，或好意思元大幅走强，不然贵金属牛市很难住手，而现在这些情况似乎都不太可能发生。
工业需求刚劲，现货库存告急
与黄金不同，白银兼具贵金属与工业金属双重属性。连年来，跟着人人绿色能源转型加快，白银在光伏、新能源汽车、半导体等高技术产业中的需求捏续攀升。
上述贵金属分析师提到，这轮白银价钱强势飞腾，离不开工业与投资属性的双重驱动。一方面，太阳能电板板和东说念主工智能关系半导体等界限茂密发展，带来了繁荣的工业需求；另一方面，部分合计黄金来往已过于拥堵的投资者，正将眼神转向白银，以其当作替代的避险器具。
资金面上，人人最大白银ETF——iShares Silver Trust的捏仓袒露，截止10月9日，白银ETF捏仓达到15452吨，较岁首加多逾1000吨。
LBMA发布的季度讲明袒露，投资与工业需求方面，2025年第一季度通过来往所来往基金（ETF）购入的白银约220万盎司。讲明分析指出，白银因工业用途而对经济身分更为敏锐，波动性较高，人人阛阓已纠合五年供不应求。2024年用于工业的白银需求量增长4%至6.805亿盎司，结构性增长主要来自绿色经济关系界限。
国内阛阓上，中国有色金属工业协会金银分会副布告长石和清分析称，最近几年白银呈现较强工业属性，太阳能产业的爆发式增长推动光伏银浆需求剧增。近5年来，人人白银什物供应都处于短少情状。
“人人白银供应已纠合5年出现缺口，库存不休下落使其现货溢价显豁。”南华期货贵金属新能源征询组郑重东说念主夏莹莹分析，近期白银现货阛阓紧缺显豁，伦敦阛阓白银租出利率本周以来飙升，伦敦现货白银价钱较COMEX期货价钱出现极端溢价，而COMEX白银2510合约于10月9日也出现了接近222吨的交割量，远超以往非主力月份交割量，进一步加重了白银阛阓的短少，反应出白银阛阓存在阶段性挤仓风险。
LBMA最新统计数据袒露，截止2025年9月底，伦敦金库共有24581吨白银，比8月份下落0.3%，价值365亿好意思元。
但门克也辅导，不休攀升的银价最终会打压工业的白银需求。2010~2011年的白银投契怒潮就是曲常典型的例子，该风险事件导致白银需求一度停滞了十多年。从风险答复的角度来看，黄金更合适用于杀青投资组合千般化，而白银因其波动性更适用于投契情景。
关于阛阓风险，国信期货首席分析师顾冯达分析，中遥远望，宽松的货币战略预期与捏续的地缘不细目性将不时为白银价钱提供复旧，但仍需警惕白银价钱快速拉升后，投契资金赢利了结可能激发高位颠簸；另外，若好意思国通胀数据超预期，可能促使阛阓再行订价降息节拍，从而阻扰白银进一步上行的能源。
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王人琦
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